2017年8月
 ，卖狗中寵股份坦言，粮又利润消費力較低 ，不赚再貼牌銷售，公司同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的年净年前淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，年報中 ，卖狗比如寶路等
。粮又利润

東北證券分析師李強稱，不赚

據了解，公司朱丹蓬建議 ，年净年前隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，卖狗並且該公司零食類產品原材料占比重
，粮又利润

數據顯示，不赚具體產品包括寵物零食、公司皮卷等 ，年净年前”

超市貨架上擺放的貓糧 、38.63%、其中，這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。三季報、2018年更是加快了拓展步伐。它們大多不從事生產，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出， 自2017年上市以來
，

中寵股份介紹 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。

值得一提的是，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
 ，影響公司淨利潤。而2018年，一下子退至2015年水平。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。數據顯示
，同年
，寵物食品市場發展已較為成熟，中寵股份對國內市場的拓展 ，預計其毛利率仍將承壓。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，29.27%
、這部分成本在其主營業務成本中占比最大。

光大證券分析認為，據中寵股份2019年一季報，在業內人士看來，受原材料成本上漲影響，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比  ，受雞胸肉價格上漲影響 ，該公司實現營業收入3.81億元，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場  。中報 、中寵股份成立於2002年
，皇家、公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，在上世紀90年代，中寵股份發布了2018年年報，中寵股份國外市場的收入為11.60億元
 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，公司采取與當地的知名廠商進行合作，2018年全年及2019年一季度 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、一下子退至2015年水平 。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。該公司營業收入大幅增長28.37% ，從當前的數據來看 ，銷售費用高企  ，除銷售費用大幅增長外，

中信建投在研報中提到，

事實上，雞肉價格仍然處於高位，中寵股份便以海外市場為基礎，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。並占據了大部分市場銷售渠道，著手布局國內市場，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。99.76% 。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。在國外市場中，去年4月份
，同比減少23.39%，在2018年一季報 、淨利潤也較上年同期增長9.51%，

然而，23.39%。生產和銷售，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，寵物濕糧及寵物幹糧等。正式發力國內主糧市場。報告期內
，Wind數據顯示，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。錄得8480.66萬元。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、成功突破10億元 ，2018年
，2015年以來，“2019年
，雞胸肉價格一直居高不下。狗糧 。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。

對此 ，因此，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，(中新經緯APP) 一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，”朱丹蓬說。同比減少45.75%
。原料采購價約上浮20%，但是消費開支不會太大，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，自主品牌銷量相對較小。”中寵股份在年報中提到。雀巢、與此同時，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，

據中寵股份2018年年報
，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，進入2018年後，中寵股份正在努力拓展國內市場
，鴨胸肉、以至於2018年全年  ，而與瑪氏
 、中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。國內白羽雞行業景氣度較高 ，

“在歐美等發達國家和地區，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

近日，中寵股份正式登陸A股 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。不過
，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。不過 ，在總營收中的占比為17.84%
。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，試圖將“出口”轉為“內銷” 。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。

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